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赵建:后疫情时期的银行

  文/新浪财经意见首脑(微信公家号kopleader)专栏作家 赵建

  目次

  一、银行的5.6%与非银行的-25%,背离的数据背后

  二、财务基因下的金融改良,次贷危机打断的现代化历程:中国银行业的宿命与抵御

  三、后疫情叠加后转型时代,贸易银行的保留计策

  在新旧家产化海潮的交汇处,在危机与反危机的循环中,中国的贸易银行首先应该清楚本身的汗青基因与现实使命,在金融和财务、信用和钱币之间寻找均衡。

  经济向好周期用金融的逻辑,赚信用扩张的钱;经济下滑周期用财务的逻辑,赚钱币宽松的钱。银行的这种旱涝保收的“全天候”策划本领,在全球银行业里中国发挥的最极致。所以世界五百强,排名靠前的中国企业,绝大大都都是大型银行。

  债务型经济模式下,银行是国度资产欠债表的策划者。近300万亿的生息资产,只要利差在边际上不塌缩为负,银行的钱就继承“躺赚”(田主式的生息成本家)。

  而疫情产生后,贸易银行成为反危机政策的主要包袱者。无论是被动处事民企小微,照旧让利1.5万亿,都是作为国度金融重器的贸易银行所应该包袱起的脚色。

  只要中国经济仍然处于新旧航道的转换处,处于下坡道或飞机着陆的险要处,贸易银行就要紧紧掌握住本身的“政治正确”,知天命、不逾矩——这也是后疫情时代贸易银行的第一哲学。

  任何冲破这一哲学的银行家,轻则降职,重则入狱,有个罪名叫“信贷投放不支持实体经济”。逻辑需要从汗青中寻找:

  
从远处说,当局打点银行的履历最初应该来自苏维埃按照地,带有浓重的“赤色金融”基因。

  开国后,从大一统的央行和财务体系(打算经济),到专业化(四大行独立策划)和公司化(创立法人贸易银行),到与西方的现代银行接轨(巴塞尔协议,引进战投),再到为了反危机包袱起广义财务的使命(“四万亿”),最后到大资管-泛投行的表外大跃进,影子银行的宿命与抵御(严禁锢),支持民企和小微的“政治正确”与打算呼吁,一切好像是一场向汗青本原的回归。

  期间,是无数自诩为银行家的改良、转型和创新。无论是制度层面的公司管理优化、资产欠债表重塑、按国际禁锢尺度改革,技能层面的互联网金融、金融科技、开放银行、伶俐金融,照旧业务层面的小微之王、同业之王、零售之王,都是无穷尽的追问和求索,好像永远抵达不了彼岸。

  转眼之间,一代银行家已经退隐,新的银行家还远没有呈现。因为又回到了焦点问题:公司管理(谁来录用,为谁认真)。就如同此刻的经济问题,总要追溯到政治问题。疫情的呈现,以及将来大概的疫情常态化,最终检验的是客户群体和广义资产的质量,以及自身的线上化策划本领、组织的火速度。在禁锢约束成为第一约束的配景下,中国的银行家正面对严重的率领力大衰退。所今后疫情叠加后转型时代,最迫切的任务是——从头造就银行家精力。

  至于最近传播的给银行发券商牌照,目标大概是顺应全球金融禁锢宽松的趋势,在信用越来越难缔造的债务周期下,大力大举成长直接融资,在银行理财子公司支撑“资产打点”行业的同时,再通过券商牌照成长投行,最终形成以银行为主导的“资管+投行”的双支柱名堂。

  抱负虽然很饱满。然而,商行文化和投行文化的兼容,仍是最基础的问题。根基的汗青问题不办理,一切不外都是用将来的一地鸡毛,延迟本日的一地鸡毛。

  一、银行的5.6%与非银行的-25%,背离的数据背后

  假如银行是通过杠杆(信用)处事实体经济的,那么一季度银行利润同比增长5.6%,与非金融企业利润同比下降25%(上市公司),这两个数据中间必然有一个是“不真实”的。凭据顺周期杠杆道理,银行的利润下降幅度应该更大。但事实并不是。

  非银行上市公司利润下滑-25%,还没有算上无法进入统计局视野的一大批中小微和个别户,那些花落无声、不在幸存者毛病之列的破产和倒闭企业和商户。算上这些卑微的存在,一季度的利润下降50%应该不为过。2020年一季度,甚至是上半年,对中国经济来说,可以说是“消失的时间”。